监管风暴正式来临

-常温：全力保障的基本盘。伊利基本盘，竞争优势明显，持续收割份额，但规模效应有所减弱。企业求稳将竭力保证常温稳健，倾斜资源进入金典、安慕希。中期来看收入和利润存在跷跷板，看企业对其整体定位是否变化。-低温：战略卡位为主。低温酸理论上完全可以复制常温路径，但当前企业渠道还不够完善。受制奶源，低温鲜奶很难全国化，预计企业投入意愿不高。

第5例，陈某某，男，46岁，居住于河北区，就职于天津动车客车段。1月15日出现咽部不适，自1月17日先后到北宁街社区卫生服务中心和市第四中心医院就诊，1月23日经市专家组确诊，为重症病例，目前在海河医院治疗，生命体征平稳。第6例，石某，男，56岁，既往高血压病史10余年，居住于河北区，为天津动车客车段工作人员。1月19日出现发热，1月23日到市第四中心医院就诊，1月24日经市专家组确诊，为重症病例，目前在海河医院治疗，生命体征平稳。

先进的渠道服务模式，细化渠道执行考核，给经销商稳定的roe预期。1）借助渠道信息化，细化渠道执行考核：根据砺石商业评论发表文章《农夫山泉的勇与谋》，2010年，胡建及领导的IT团队，为农夫山泉搭建起一套终端管理系统平台，借助GPS服务和全球定位来增值业务，把每个经销商、每个终端门店、每个终端业务员的销售数据集中管理。业务员通过手机系统可以监控终端库存，业务员每天跑终端，按照线路拜访并打卡，不打卡便没有绩效奖金。2）给经销商稳定的ROE预期：对经销商的服务周到，会推行合适的营销计划以及促销计划等，终端人员会严格执行公司销售政策帮助经销商动销，建立长期友好合作关系。而经销商根据本身库存情况，也建立了合理的预警机制，以此保证动销。农夫的品牌力和产品力较强，因此产品的周转相对更快，所以经销商盈利能力比较强。

随后华住集团的声明显示：公司在第一时间报警，公安机关已介入调查;此外，公司也迅速开展了内部调查，还聘请了专业技术公司对网上兜售的“相关个人信息”是否来源于华住集团进行核实。虽然华住在事发后迅速采取了一些措施，但华住股价依然没有抗住用户泄露的恶劣事件对其造成的影响。8月27日周一收盘，华住酒店报35.53美元，8月28日美股盘前暴跌6%，报33.4美元。截至9月18日，华住酒店最新股价报27.07美元。

银行：半年报表现优异，LPR落地短期影响有限上周银行指数上涨1.07%，跑输沪深300指数1.90pct，板块走势较弱或受LPR改革导致的银行息差收窄预期的影响。大型银行、股份行、区域性银行分别-0.51%、+2.05%、+0.13%。剔除次新股后，走势最强的个股为浦发银行（+3.30%）、招商银行（+3.16%）、张家港行（+3.04%）、兴业银行（+2.62%）和成都银行（2.25%），市场化负债较多的银行（浦发、兴业）、零售型银行（招行）、资产投放能力较强的银行（成都）走势持续强势。个股推荐招商银行、农业银行、成都银行、平安银行。

研究员沈娟 大金融首席执业证书编号：S0570514040002陶圣禹，CFA 非银研究员执业证书编号：S0570518050002蒋昭鹏银行研究员执业证书编号：S0570118030059王可 非银研究员免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。