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香港交易所高级副总裁及交易所买卖产品主管罗博仁说:“我们引入主动型ETF是回应投资者对增加投资产品选择的需求,并相信这产品有助推动ETF市场的产品创新。随着ETF市场持续发展,我们期待有更多不同种类的产品上市,丰富投资者在主动型ETF产品的选择。”

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居高不下的信用风险也让信贷扩张变得困难。如前所述,当前银行部门流动性并不紧张,但信贷市场上的信用风险却在不断上升,主要体现为各类债券违约事件频发,以及信用利差持续走扩。AA级企业债中,家电、汽车、商贸、通信、医药等下游相关行业的信用利差持续走扩,至今没有收敛迹象。虽然金融机构平均贷款利率在2018年三季度出现拐点开始向下,但主要来自于票据融资利率的下降,一般贷款利率依然延续上升的趋势。这都表明信用风险仍居高位,限制了实体部门通过银行信贷或债券市场实现信用扩张。此外,不同行业层面的利润分化进一步加剧部分行业和企业面临的现金流风险,这些企业以民营企业和中小企业为主。这些风险与信用风险相互交织,使得金融支持民营企业和中小企业变得越发困难。

“落细”意味着未来将更关注政策的落实,加力提效的意味明显。“流动性合理充裕”,说明未来货币政策走向相对宽松,有望通过(定向)降准力促低成本的资金流入实体经济。总体来看,此次中央政治局会议部署下半年经济工作,着重强调经济转型,而相关具体措施的落地,将有利于推动经济高质量发展。(中国财政科学研究院应用经济学博士后、经济日报-中国经济网专栏作者 盘和林)

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