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图2：企业利润结构（数据来源：WIND）图3：社会融资规模（数据来源：WIND）2018年基建投资从前10个月下滑至3.7%，之前增速维持在15%以上。所以2019年市场，随着中国经济的转型，之前靠基建以及房地产投资带动经济发展的模式持续性不强，但是如果快速转换，出现断崖式的下降容易刺破泡沫，引发经济金融系统问题。所以在新的经济结构没有建立之前，旧模式仍会存在，新旧模式穿插，用时间换空间。所以2019年我们认为投资快速下滑的局面将有所转变，增速有望提升。

而尽管各大厂商处境各不相同，但随着5G手机真正竞争的2020年即将到来，可以预见华为、小米、OPPO、Vivo和苹果都将大规模推出支持SA（独立组网）和NSA（非独立组网）的双模5G手机，4G加速成为过去式。转向5G手机密集发布，厂商迈入5G时代

货币政策环境向好中国证券报：近期市场对全球货币政策变化关注较多，对国内有何影响？边泉水：美联储年内转向降息基本是大概率事件了，我们认为美联储在9月份降息则更为合理。通过点阵图来看，随着通胀持续保持低迷，以及本周纽约联储制造业跌入负值，进一步表明经济增长动力回落，预计未来美联储将采取适当行动以维持经济增长，美联储将在年内降息2次左右。

今年1-11月份，我国投资增速连续三个月回升，其中民间投资一直保持在8%以上的较快增速，制造业投资也从4月份就开始持续回升。今年下半年以来推出了一些基础设施投资项目，在明年也会得到落地。预计2019年投资情况总体平稳，稳中略升的态势可以延续。

问：这次《考核办法》修订遵循了哪些原则？答：《考核办法》的修订过程中，国资委始终坚持和把握五个原则：一是坚持质量第一效益优先。牢固树立新发展理念，以供给侧结构性改革为主线，加快质量变革、效率变革、动力变革，不断做强做优做大国有资本。二是坚持进一步激发企业活力。遵循市场经济规律和企业发展规律，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，健全激励约束机制，进一步增强企业内在活力和市场竞争力。三是坚持以管资本为主加强国资监管。准确把握出资人监管边界，依法履行出资人职权，加强和改进经营业绩考核，提升国有资本运营效率，更好落实保值增值责任。四是坚持继承与创新相结合。坚持以往行之有效的做法，在保持考核办法框架基本稳定的基础上，立足新时代，适应新形势，不断探索和创新业绩考核机制。五是坚持系统设计与重点突破相结合。对涉及企业长期可持续发展的问题，做好业绩考核体系的顶层设计，增强考核政策的前瞻性和系统性。对当前企业发展不平衡、质量不高等突出问题，进一步找准定位、精准发力，提高考核的针对性和有效性。

中国铁塔由国内三大电信运营商发起，因推进资源共享而设立，于2014年成立，主要从事通信铁塔等基站配套设施和高铁、地铁公网覆盖、大型室内分布系统的建设、维护和运营。截至2018年6月底，中国铁塔运营的站址规模约190万，总租户数约278万，是全球最大通信铁塔基础设施服务提供商。