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中粮期货责任编辑：宋鹏理财减量跌价“空袭”银行年报 攻守倚赖净值产品、基金代销本报记者王丹上海报道自2018年4月《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”）发布算起，距今落地已近一年。公募基金虽然相对影响较小，资产管理规模期间还实现了稳步提升，但分级基金、保本基金等产品清算或转型稳步推进，货币基金规模过快增加遭到管控。亦如中信建投基金总经理邱黎强所称，在银行、信托、券商等机构不断推出新业务的情况下，公募基金现有产品和现有业务不可避免受到冲击。

在中国和东盟国家的共同努力下，南海局势总体趋稳向好。但“树欲静而风不止”，美方频繁派舰机赴南海并拉拢域外国家在南海搞针对性极强的联合军演和巡航，这才是在南海搞军事化。我们希望美方理性客观的看待中国和中国军队，同中方加强战略沟通、防止战略误判、增进战略互信，确保中美两国两军关系能够沿着正确方向向前发展。

更加重要的是，此事件显示出监管机构对于目前猖獗的黑灰产问题的打击态度，同时，也从侧面突显出了部分银行与支付机构随意放任支付通道问题的严重性。上述风控人士表示：“从此次罚单事件来看，监管的态度应该是要断了非法机构的支付通道，态度还是比较坚决的。”

尽管临近春节长假、市场已经累积一定涨幅、类似中东等事件等仍可能导致市场短线波动，但这并不影响我们看好A/H股3-6个月走势。全球景气周期可能逐步见底，流动性整体仍然宽松，资金流入股市的趋势仍在继续，市场整体估值并不高，港股估值相对更具吸引力。

另外，美股在2018年12月底以来，已经连续上涨三个月，中间仅仅有一次小幅回调，美股本身也存在对美联储利多出尽的调整需要。中国央行货币政策空间彻底打开从目前看，美联储2019年加息已经几乎不可能，这意味着中国央行的货币政策不再受到外部约束。

随后的交易机会，可以随着避险情绪在美盘爆发短线跟多，一般都能持续到美股开盘后的1-2个小时，当价格不能新高之后就进入到横盘阶段，这个阶段投资者逐步完成投资组合调整，也就是消化消息的过程，调整完成之后，避险降温金银价格就回回落，可以做空了，金城发现回落阶段的行情，一般都能收回全部涨幅，也就是跌回到涨势起点位置，甚至更低，就像上一轮冲高回落涨势起点在1283，高点在1303，回落最低到达1270，这一轮涨势起点在1273附近，高点1287，我们就做空持有先看1273-1270，跌破后空单逢低离场即可。